地方融資平臺卷土重來：城投債三季度正增長
經濟下行壓力下，曾經被關進籠子的地方融資平臺大有卷土重來的之勢。
今年三季度，地方政府融資平臺發行的城投債一改上半年負增長40%的態勢，一路走高至正增長區間。平臺面臨的融資約束已經明顯放松。
不止如此，下半年來，專項債計劃規模翻番，集合信托連月增長，各種傳統銀行貸款、企業債等渠道限制或明或暗放開，融資租賃、私募債、信托等方式也加碼輸血。經濟下行的壓力正迫使政府重拾基建這一穩增長利器。
中國三季度GDP增速6.9%，創下金融危機以來新低。《經濟觀察報》指出，2015年地方財政面臨的壓力可能要比2014年更加嚴峻，短期內不僅要面對眼前經濟下行帶來的壓力，還要去面貸款人借款人信貸年息對原有壓力的釋放。
《經濟參考報》則評論稱，對地方融資平臺要堵疏得當。今年下半年經濟增長面臨的壓力很大，實現全年增長目標的難度不小。在這種情況下，有必要適當放松地方政府融資平臺的融資約束，以利基建投資增長加速。
堵
2009年以來，中國政府推出“四萬億”大規模財政刺激計劃，在保持經濟增速的同時，也造成瞭地方債務高企，多個行業產能過剩的困境。
2014年10月2日，國務院頒佈《關於加強地方政府性債務管理的意見》(43號文)。該《意見》明確指出要對地方政府債務實際規模進行控制和預算管理，剝離融資平臺的政府融資職能，並鼓勵通過PPP引入社會資本。
“43號文”使得地方政府無法像從前那樣通過地方融資平臺融資，一舉切斷瞭龐大的建設資金來源。雖然財政部今年將下達6000億元新增地方政府債券和3.2萬億元地方政府債券置換存量債務額度，但這些資金“隻能救急”，顯然無法滿足龐大的資金需求。
經濟觀察報援引地方財稅人士稱，“43號文”之後地方政府隻能通過自發自還債券、專項債、債券置換等渠道融資，但“一下子無法達到以前融資平臺的規模……造成瞭事實上的投資資金緊張。”
而受限於法規不完善，項目吸引力有限，投資周期長等原因，政府竭力引導的PPP模式進展並不盡如人意。
疏
但隨著經濟下行壓力的逐漸增加，政府開始放松對於地方債的“緊箍咒”。
“43號文”頒佈僅8個月，政府又於5月15日發佈瞭名為《關於妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目後續融資問題意見的通知》。相較於“43號文”，其最主要的調整就是，在地方政府融資平臺通過銀行業金融機構融資這個核心問題上開出瞭一條口子，在建項目允許繼續銀行貸款、國傢發改委企業債券融資政策有所松動等。
這意味著，經濟下行的壓力正迫使政府重拾基建這一穩增長利器。
財新援引一傢市級城投公司負責人的話稱：“今年下半年，資金壓力有瞭明顯緩解，而且路子一下感覺又寬瞭。本來金融機構都還挺謹慎的，而6月份之後，接觸的券商、銀行、信托態度都有不小的變化。”
而從銀行等放貸機構的角度，放款尺度和規模也確實出現松動跡象。據《財新》：
銀行對城投公司的態度的確有所變化，但仍相對謹慎……一位四大行省級分行人士對財新記者稱，目前純融資類的平臺是不支持的，但城投是可以新項目貸款的。現在銀行不良貸款在慢慢變大，各傢都傾向加大發貸量，讓分母變大。“從9月開始，我們行和不少政府簽訂瞭合作協議，算是要向政府 敞開的一個信號，但是現在真正放款的不多。其中包括一些城投可做的項目。”
《經濟參考報》也稱，今年三季度，地方政府融資平臺融資規模重新放大。以平臺發行的城投債為例。其發行量在今年一、二季度還處在同比負增長約40%的低位。但這一增速進入三季度後就一路走高至正增長區間。與此同時，融資平臺從銀行獲取貸款也變得更容易。看起來，平臺面臨的融資約束已經明顯放松。
專項債也在迅速膨脹。華爾街見聞近日曾提到，發改委將把今年專項建設債券基金規模至少增加至6000億元人民幣，以支持地方基礎設施建設、促進經濟增長。而此前計劃為今年下發3000億元的基金用於項目建設。
《財新》還提到，信托、融資租賃等模式也漸漸活躍。因為地方政府信用背書，融資平臺債被信托公司認為是“最好的資產”，“大傢都是求著融資平臺拿錢”。此外，以劃撥的管網、醫院等作為標的物，利用融資租賃公司輸血地方平臺的情況近期也有所增加。
用益信托工作室的數據顯示，8月成立的集合信托產品主要集中在基礎產業類，成立的131款產品共募集資金284.33億元，占成立總規模的33.02%，占比較上月提升瞭7.14個百分點。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151027/110023592850.shtml
出國遊學貸款信貸年息信貸信貸年息借貸增貸轉貸
- 房屋信貸年息借貸增貸轉貸五股房屋貸款 雲林縣小額信貸 如何向銀行貸款
- 車貸條件個人信貸利率比較低信貸年息 房貸計算程式信貸年息 臺南汽車貸款管道信貸年息
- 台中市消費貸款 民間信貸利息利率多少免費諮詢試算 板橋信貸
全站熱搜
留言列表
